率先落地金融业金融业作为数字化程度最高的行业之一，不惧已经成为大模型落地的试验田，不惧智能投顾、智能合规、智能客服等多个关键环节的创新应用不断涌现，智能体正在成为人们的AI金融管家。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，走烂这就从国家层面实施了股转债。我们看到，试菱星在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

货币如何进入经济的过程非常重要，不惧就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，走烂则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。在金融危机时，试菱星如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

从货币是国家股权资本的视角看，不惧国家发行货币就像企业发行股票。在我们的新货币理论中，走烂货币如何进入经济成了重要问题，走烂银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，试菱星从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，试菱星同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，不惧却也贯穿于货币理论和国际金融理论。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，走烂只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、走烂银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，试菱星每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，试菱星而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。由此可见，不惧我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

摘要：走烂当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。我们看到，试菱星在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。